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汽车行业周报:7月整车持续回暖,下半年有望持续回升

发布时间:2017-08-14    研究机构:招商证券

7月整车销量情况:日德强势自主稳增,7月整体持续回暖。7月狭义乘用车总销量167万辆(零售口径),同比增长6.1%,累计销量1205.3万辆,同比上升1.5%,继6月销量回暖之后,7月销量继续保持上升势头。伴随环比走强,整车股依然值得长期配置。推荐“上汽+广汽H+吉利汽车”。优秀零部件值得长期布局,中鼎股份(估值合理,内生高增长)、福耀玻璃(17年为海外贡献年)、华域汽车(存量竞争下的龙头溢价)”。后服务板块继续推荐国机汽车(进口车回暖+平行进口)。同时,继续推荐大众周期产业链,大众中国进入持续3-5年超级周期,规划推出10款国产SUV车型,2020年目标销量576万辆,将持续带动大众产业链景气度提升。推荐一汽富维(大众SUV超级周期最纯受益标的)、星宇股份(自主替代)、富奥股份。

新能源汽车:7月产量出台,新能源乘用车仍占主导地位。中汽协公布7月产量,新能源汽车共产5.9万辆,其中乘用车4.4万辆(总比47%,环比-7%),商用车1.2万辆(同比74%,环比-17%),较6月销量略降。分拆乘用车来看,4.5万产量符合预期,与累计目录比值为204,线性关系保持较好。我们认为,通过第七批目录测算,17年总量60万辆目标已经可以确保,但是为了达到70万台目标,乘用车目录行情有望持续。

投资逻辑:重点推荐上汽集团、广汽H、一汽富维、国机汽车、中鼎股份、中国重汽、威孚高科、潍柴动力(000338)。

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